Opções de negociação de valor intrínseco

Preço de greve.

O preço de exercício é o preço ao qual um derivado pode ser exercido e refere-se ao preço do ativo subjacente do derivativo. Em uma opção de compra, o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode comprar o título subjacente. Para uma opção de venda, o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode vender o título subjacente.

Por exemplo, a Heather paga US $ 100 para comprar uma opção de compra com preço de US $ 1 nas ações da ABC Inc., com um preço de exercício de US $ 50. A opção expira em seis meses. Isso significa que, a qualquer momento nos próximos seis meses, Heather pode exercer sua opção de comprar 100 ações em US $ 50, independentemente do preço de mercado atual das ações da ABC.

O preço de greve é ​​um dos fatores usados ​​para determinar o lucro em uma opção não expirada. O preço de exercício é comparado ao preço de mercado atual para determinar se uma opção está dentro ou fora do dinheiro. O preço de exercício, o tempo de vencimento e a volatilidade dos ativos e as taxas de juros são as principais determinações do preço de mercado de uma opção.

Por exemplo, a opção de compra ABC da Heather está no dinheiro sempre que o preço de mercado da ABC está acima de US $ 51. Isso porque o custo da ação da Heather na Heather será de US $ 50 por ação, além do custo de $ 1 por ação da opção. Se o estoque ABC for inferior a US $ 51, a opção será do dinheiro.

Opções de preços.

Se você quiser ser uma opção de negociação bem-sucedida, é imperativo que você entenda como eles são preços. Especificamente, você deve saber a diferença entre o valor intrínseco eo valor extrínseco. Estes são os dois componentes principais que compõem o preço de uma opção e são fundamentalmente importantes para praticamente todas as estratégias de negociação que você pode usar.

Você também deve saber que todos os contratos de opções negociados nas bolsas estão listados com um preço de oferta e um preço de pedido, e você deve reconhecer o significado disso.

Nesta página, explicamos todos os aspectos relevantes de como as opções têm preço.

Valor intrínseco.

Em termos muito simples, o valor intrínseco é o valor real e tangível de um contrato de opções. Às vezes é referido como valor fundamental e é basicamente a quantidade de lucro, se houver, que é incorporado em um contrato de opções em um ponto específico.

O valor intrínseco está intimamente relacionado com as opções de dinheiro, o que é um conceito muito importante. Opções de dinheiro é essencialmente a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do ativo subjacente, e define se um contrato de opções está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Isto é amplamente determinado pelo valor intrínseco.

Quando o preço do ativo subjacente de uma opção é favorável ao detentor em relação ao preço de exercício do contrato, o valor intrínseco dessa opção é válido. Por exemplo, imagine que você tenha uma opção de compra com base no estoque na empresa X com um preço de exercício de US $ 20, enquanto as ações da Companhia X estão sendo negociadas em US $ 25. As opções têm valor intrínseco de US $ 5, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 5 ao exercer sua opção de comprar o estoque em US $ 20 e depois vendê-lo em US $ 25. Se o estoque da empresa X fosse negociado em US $ 30, o valor intrínseco seria de US $ 10.

Da mesma forma, imagine uma opção de venda com base em ações da Companhia Y com um preço de exercício de US $ 50, enquanto as ações da Companhia Y estão negociando em US $ 48. O valor intrínseco aqui é de US $ 2, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 2 comprando o estoque em US $ 48 e, em seguida, exercitar sua opção para vendê-lo em US $ 50. Quando existe um valor intrínseco em uma opção, diz-se que está no dinheiro.

É possível, é claro, que um contrato de opções não tenha valor intrínseco. Se uma opção de compra tiver um preço de exercício maior do que o preço atual do título subjacente, não haveria nenhum lucro a partir do exercício da opção nesse ponto e, por isso, não há valor intrínseco.

O mesmo seria verdade para uma opção de venda que tivesse um preço de exercício inferior ao preço atual do título subjacente. Nessas circunstâncias, diz-se que o contrato está fora do dinheiro. Quando o preço de exercício de um contrato de opções é igual ao preço do título subjacente, o contrato é dito no dinheiro.

O cálculo do valor intrínseco é bastante simples. Para opções de chamadas, você subtraga o preço de exercício do preço atual do título subjacente. Para opções de venda, você subtrai o preço atual do título subjacente ao preço de exercício. O valor intrínseco não pode ser um número negativo. Se não houver valor intrínseco, então o valor intrínseco é considerado zero. Todos os contratos de dinheiro têm valor intrínseco, enquanto nos contratos de dinheiro e fora dos contratos de dinheiro não.

Valor extrínseco.

O valor extrínseco de um contrato de opções é a parte menos tangível do preço. É determinado por fatores diferentes do preço do título subjacente e também pode ser conhecido como valor premium ou valor de tempo. É essencialmente a parte do preço que explica o risco assumido pelo escritor da opção. O valor extrínseco é basicamente o custo real de possuir uma opção, pois qualquer valor intrínseco que você paga já está refletido no lucro teórico atual do contrato.

A razão pela qual o valor extrínseco às vezes é conhecido como valor de tempo é porque um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco de um contrato de opções é o tempo restante até a expiração. De um modo geral, o valor extrínseco será maior quando houver mais tempo restante. À medida que um contrato se move em direção à data de validade, o valor extrínseco geralmente diminuirá devido ao decadência do tempo, e há menos tempo para que o preço da garantia subjacente se mova. O valor do tempo não é um rótulo particularmente preciso para o valor extrínseco, pois há mais fatores envolvidos do que apenas o elemento de tempo.

Para compreender verdadeiramente o valor extrínseco, você precisa entender como os modelos de preços, como o modelo Black Scholes, o trabalho e a ajuda na negociação de opções. No entanto, quando você está apenas começando com o comércio de opções, basta entender apenas os princípios básicos. Principalmente o fato de que ele representa o verdadeiro custo de possuir uma opção e serve como compensação ao escritor do contrato pelo risco que eles estão tomando.

Calculando com precisão o valor extrínseco pode ser bastante complicado e, novamente, você realmente precisa entender os modelos de preços das opções, mas existe uma maneira relativamente simples de calcular o quanto você está pagando em valor extrínseco para qualquer contrato de opções que você comprar.

Como mencionamos acima, quaisquer contratos de opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Portanto, o preço de qualquer opção de dinheiro ou fora do dinheiro é composto inteiramente de valor extrínseco. Para um contrato no dinheiro, o valor extrínseco pode ser determinado simplesmente por deduzir o valor intrínseco do preço. Por exemplo, se uma opção no dinheiro estiver vendendo por US $ 3 e tiver um valor intrínseco de US $ 1, a opção do valor extrínseco deve ser de US $ 2.

Simplesmente, fornecendo-lhe saber o preço de uma opção e pode calcular o valor intrínseco, então é fácil calcular também o valor extrínseco.

Preço e amp; Pergunte o preço.

O preço da oferta e o preço de compra das opções não são afetados pela forma como os preços reais são determinados, mas sim pela forma como as opções são compradas e vendidas nas bolsas. Sempre que você ver o preço das opções cotadas nas bolsas, você verá dois preços listados: o preço da oferta e o preço do pedido. Você realmente precisa entender a diferença entre esses preços e por que essa diferença existe.

O preço da oferta para qualquer contrato específico é o preço ao qual você pode vender, ou escrever, para aqueles contratos. O preço de venda é o preço ao qual você pode comprar esses contratos e sempre será maior do que o preço da oferta em qualquer momento. A diferença entre o preço da oferta e o preço do pedido é o spread da proposta, esta é a margem construída que ajuda a determinar o custo das opções.

É importante que você esteja ciente disso, porque essa margem é efetivamente um custo de negociação. Se você estiver negociando e comprando e vendendo contratos com regularidade, o spread de oferta e oferta pode ter um impacto significativo em seus lucros. Por exemplo, se você comprar contratos com a intenção de vender assim que houver um pequeno aumento no preço, esse aumento deve ser maior do que o tamanho do spread de oferta se você deseja fazer um retorno.

O principal motivo para o spread de oferta de oferta é atrair fabricantes de mercado para o mercado. Os fabricantes de mercado existem basicamente para garantir que haja liquidez suficiente no mercado para que os comerciantes compram e vendam as opções que desejam negociar. Se não houver compradores e vendedores suficientes, o mercado pode estagnar e é difícil executar as transações escolhidas.

Os fabricantes de mercado resolvem esse problema entrando efetivamente para facilitar um comércio quando uma das partes deseja comprar ou vender, mas não há outra parte disposta a preencher o outro lado da transação. Em troca de manter o mercado em movimento, os criadores de mercado podem comprar ao preço da oferta e vender ao preço do pedido, fazendo assim uma pequena margem em todos os negócios que eles fazem.

A maioria das citações também contém outro preço: o último preço. Este é o último preço em que um determinado contrato foi negociado. Com certos instrumentos financeiros, o último preço é particularmente significativo, mas não é extremamente relevante quando as opções de negociação. Isto é devido ao fato de que o preço das opções pode mudar sem que haja uma transação. Um exemplo disto seria quando o preço da segurança subjacente se movesse dramaticamente.

Valor extrínseco.

O que é 'Valor extrínseco'

O valor extrínseco mede a diferença entre o preço de mercado de uma opção e seu valor intrínseco. O valor extrínseco também é a parcela do valor que foi atribuído a um item por fatores externos. O oposto de um valor extrínseco é um valor intrínseco, que é o valor inerente de um item.

BREAKING DOWN 'Valor extrínseco'

Se uma opção de chamada tiver um valor quando o preço da garantia subjacente estiver sendo negociado abaixo do preço de exercício, o valor da opção apenas decorre do valor extrínseco. Por outro lado, se uma opção de venda tiver valor quando o preço da garantia subjacente estiver negociando acima do preço de exercício, o valor da opção é apenas composto pelo seu valor extrínseco.

Fatores que afetam o valor extrínseco.

O valor extrínseco também é conhecido como valor de tempo, porque o tempo deixado até o contrato da opção expirar é um dos principais fatores que afetam a opção premium. Em circunstâncias normais, um contrato perde valor à medida que se aproxima de sua data de validade, porque existe um menor grau de probabilidade de a opção expirar no mês. Por exemplo, uma opção com um mês de vencimento que está fora do dinheiro terá mais valor extrínseco do que a de uma opção fora do dinheiro com uma semana até o vencimento.

Outro fator que afeta o valor extrínseco é a volatilidade implícita. A volatilidade implícita mede o valor que um ativo subjacente pode mover em um período determinado com base nos preços de mercado. Se a volatilidade implícita aumentar, o valor extrínseco aumentará. Por exemplo, se um investidor comprar uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 20% e a volatilidade implícita aumenta para 30% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentaria.

Por exemplo, uma opção que tenha um preço premium de US $ 10 e um valor intrínseco de US $ 6 teria um valor extrínseco de $ 4. Denotando o valor pelo qual o preço da opção é maior que o valor intrínseco, tudo o mais igual, o valor extrínseco da opção declina à medida que sua data de validade se aproxima.

Um pedaço de imóveis residenciais teria valor intrínseco com base em fatores como sua idade, condição, metragem quadrada e localização. O fato de que é a casa de infância do vendedor é parte do valor extrínseco da casa e não faz parte do preço que um comprador paga pela casa. Nessa situação, o valor extrínseco da casa não pode ser transmitido a qualquer comprador, exceto, talvez, outro membro da família.

Valor de mercado atual - CMV.

O que significa "valor de mercado atual - CMV".

O valor de mercado atual (CMV) é a valoração de revenda anexada a um título de longo prazo na conta de margem de um investidor. O valor de mercado atual é geralmente considerado como o preço de fechamento dos títulos cotados ou o preço oferecido para títulos de balcão (OTC).

BREAKING Down 'Valor de mercado atual - CMV'

Em uma conta de margem, um investidor essencialmente se dedica a possuir valores mobiliários comprados por um preço total superior ao valor do dinheiro que ele possui em sua conta; o investidor empresta o excesso de dinheiro necessário de sua corretora para financiar o restante da compra.

Devido a esta situação de compra alavancada, a conta corretora valoriza periodicamente os ativos do investidor e, se o valor da conta total for inferior ao valor da margem exigida, a corretora exigirá que o investidor complete a conta com dinheiro ou liquida parte ou a totalidade ou seus títulos em dinheiro. O valor de mercado atual (CMV) é o preço padronizado que é realizado periodicamente para acompanhar a mudança de valor dos ativos do investidor.

Valor extrínseco e valor intrínseco | Opções de negociação.

21 de fevereiro de 2017.

Se essa fosse a Abelha de soletração nacional do Scripp e me pediram para soletrar a palavra intrínseca, eu poderia perguntar ao juiz.

"Você pode usar o termo em uma frase, por favor?"

A que o juiz responderia com algo como.

"Vocês são intrinsecamente e extrinsecamente motivados para aprender sobre as opções. Você está intrinsecamente motivado porque gosta de aprender sobre o investimento e você está extrinsecamente motivado porque aprender pode ajudá-lo a ganhar mais dinheiro".

"Intrinsic. Intrinsic. I-n-t-r-i-n-s-i-c. Intrinsic." - Eu.

* E a multidão fica selvagem!

Ok, todas as piadas de lado, muitas vezes nos perguntam sobre a motivação intrínseca e extrínseca, uma vez que se relaciona com operações de opções, então queríamos quebrar isso para você.

Quais são os valores extrínsecos e o valor intrínseco?

A definição do dicionário (chato, eu sei, mas essencial para entender o que o valor intrínseco e extrínseco representam em termos de opções) de intrínseca é "pertencer à natureza essencial de uma coisa". Extrinsic é "não faz parte da natureza essencial, operando de fora". Assim.

O que significa intrínseco e extrínseco quando se trata de opções?

Bem, as opções podem ser constituídas por valor intrínseco, valor extrínseco, ou ambos! O valor intrínseco de uma opção é o valor tangível da opção no vencimento (o valor é a natureza da opção). O valor extrínseco de uma opção representa os fatores externos que podem afetar o valor intrínseco, como o tempo ea volatilidade (fatores externos).

(a) Valor intrínseco + (b) Valor extrínseco = (c) Valor total da opção.

Ou, formulado de forma diferente.

(a) O valor atual + (b) Tempo & amp; Valor de volatilidade = (c) Valor total da opção.

Agora, vamos dividir essa equação e primeiro ver como definimos o valor intrínseco.

Valor intrínseco.

O valor intrínseco quando se trata do mundo das trocas de opções é o quanto uma opção valeria se expirasse agora. Se todo o tempo em uma opção desapareceu de repente e foi exercido, quanto você faria (não incluindo taxas adicionais)?

Se você não fizesse nada ($ 0), a opção não teria valor intrínseco. Se você ganhar dinheiro, o valor que você faria seria o valor intrínseco da opção.

Uma opção nunca deve valer menos do que o seu valor intrínseco. Se uma opção fosse vendida por um valor inferior ao intrínseco, os comerciantes experientes comprariam a opção e exercitariam-na imediatamente (pelo valor intrínseco). O lucro que farão seria igual à diferença entre o quanto eles pagaram pela opção e o valor que eles obtiveram para o exercício (menos comissões).

Lembre-se, as opções (especificamente opções americanas) podem ser exercidas a qualquer momento antes de expirar. As opções sempre valem pelo menos seu valor intrínseco, pois podem ser exercidas por seu valor intrínseco a qualquer momento.

Como calcular o valor intrínseco?

O que o valor intrínseco significa para diferentes tipos de opções?

As opções apenas têm valor intrínseco se estiverem no dinheiro. "No dinheiro" é outra maneira de dizer que uma opção tem valor intrínseco.

Em outras palavras, o valor intrínseco diz que, se a opção fosse exercida no momento, seria "dentro" da faixa que retornaria "dinheiro" (daí o termo, no dinheiro). O valor que uma opção está no dinheiro, é o mesmo que a quantidade de valor intrínseco que uma opção possui.

Valor intrínseco para o mercado.

Colocar no dinheiro (tem valor intrínseco) se o seu preço de exercício estiver acima do preço atual da ação. A put dá-lhe o direito de vender ações no preço de exibição da put.

Se o preço de exercício for maior que o preço atual da ação, você poderá vender o estoque por mais do que vale atualmente. Seu lucro total no vencimento (sem tempo restante) é o valor intrínseco, ou a diferença do preço de exercício e do preço das ações (Preço de exercício - Preço de ações = Valor da opção no vencimento e valor intrínseco). Se uma opção não tem valor intrínseco no vencimento (fora do dinheiro), ela expirará sem valor.

Encontrando o valor intrínseco de um Put - Exemplo.

Digamos que o Costco (ticker symbol COST) está negociando a $ 166.24, e vendemos uma venda a um preço de exercício de $ 170.00. Como podemos encontrar o valor intrínseco dessas informações? Bem, lembre-se disso.

Valor intrínseco = Preço de exercício - Preço de ações.

Então, ao usar nosso exemplo, a equação seria: $ 170.00 - $ 166.24 = $ 3.76 (Valor intrínseco)

Se você possuísse US $ 170,00 e expirava, o estoque negociava a $ 166.24, você ganharia US $ 3.76 (ou $ 376 quando multiplicado por 100 vezes - o número de ações controladas por 1 contrato de opção).

Valor intrínseco para chamadas.

As chamadas estão no dinheiro (tem valor intrínseco) se o preço de exercício for inferior ao preço atual da ação (lembre-se de que uma chamada lhe dá o direito de comprar ações no preço de exercício da chamada). Na imagem à direita, podemos ver como o valor intrínseco (em vermelho) e o valor extrínseco (em azul) se somam para formar o valor total da opção.

Se o preço de exercício for inferior ao preço atual das ações, você poderá comprar ações por menos do que vale atualmente. O seu lucro total no vencimento (sem tempo restante) é o valor intrínseco, a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício (preço da ação - preço de exercício = valor da opção no vencimento e valor intrínseco). Como coloca, se uma opção de chamada não tiver um valor intrínseco no vencimento (fora do dinheiro), ela expirará sem valor.

Encontrando o valor intrínseco de uma chamada - Exemplo.

Por motivos de simplicidade, vejamos novamente o custo. Se o COST estiver negociando em US $ 166,24, e vendemos uma chamada a um preço de exercício de US $ 160,00, então o valor intrínseco seria de US $ 6,24 (ou US $ 624).

Como conseguimos esse número?

Lembrar. Preço das ações - Preço de exercício = Valor intrínseco.

Então, $ 166.24 - $ 160.00 = $ 6.24.

Valor extrínseco.

Se o valor intrínseco é o que vale a pena se a opção expirou agora (se nós tirássemos o tempo todo).

Então, qual é o valor extrínseco?

A maneira mais fácil de pensar sobre o valor extrínseco é esta: o valor extrínseco é tudo o que não é valor intrínseco.

Se conhecemos o valor total de uma opção (que é o prémio que está sendo comprado / vendido), podemos calcular o valor extrínseco subtraindo o valor intrínseco, a partir do valor total. Tudo o que resta é o valor extrínseco da opção. Como uma equação, parece:

Total de opções Premium - Valor intrínseco = Valor extrínseco.

O valor intrínseco e extrínseco são determinados pelo preço de preenchimento e pelo spread de oferta / solicitação.

No exemplo à direita, as equações seriam:

$ 7.65 (o prêmio) - $ 6.24 (valor intrínseco) = $ 1.41 (valor extrínseco)

Mas isso realmente não nos ajuda a entender de onde o valor extrínseco vem e porque uma opção vale mais do que pode ser exercida por hoje.

Então, por que na terra alguém pagaria mais por uma opção do que poderia ser exercida? Vamos explorar.

Outra maneira de entender o valor extrínseco é a seguinte: os investidores pagam mais do que o valor atual do exercício de uma opção porque existe um valor na capacidade de manter um contrato ao longo do tempo. A quantidade de tempo deixado até o vencimento e a volatilidade do subjacente (vamos analisar estes brevemente na próxima seção), impactar diretamente o preço de uma opção, impactando assim o valor extrínseco.

Os investidores compram opções esperando que o valor da opção aumente durante a vida útil da opção (ou opções de venda e espere que o valor diminua). As opções custam significativamente menos dinheiro do que comprar ações, porque as opções têm datas de validade, enquanto as ações não. Como as opções possuem datas de validade, o valor extrínseco é definido como o tempo adicional & amp; Valor de volatilidade que os comerciantes pagam. Como afirmado anteriormente, os comerciantes esperam que o preço das opções mude a seu favor.

Essencialmente, o mercado está ciente de que o preço pode mudar, de modo que o prémio adicionado (valor extrínseco) é incluído para compensar as mudanças no valor do tempo e na volatilidade.

Valor de Tempo (Dias para Vencimento)

Um aspecto do valor extrínseco é referido como o valor do tempo da opção (ou os dias até a expiração).

Quanto mais tempo uma opção tiver até o vencimento, mais tempo o preço subjacente deve mudar. Assim, quanto mais tempo a opção tiver até o vencimento, mais valiosa será a opção.

Volatilidade implícita.

Além do valor do tempo, a volatilidade implícita também compõe o valor extrínseco de uma opção. A volatilidade implícita efetivamente mede o quanto o preço das ações pode variar ao longo de um período de tempo específico. Adicionando volatilidade ao valor do tempo, nos dá o valor extrínseco de uma opção.

À medida que o tempo expira, o valor extrínseco de uma opção passará para US $ 0,00, deixando apenas o valor intrínseco. Se a volatilidade em um subjacente diminui, o valor extrínseco da opção também diminuirá.

Se uma opção tiver um contrato mais longo ou maior volatilidade implícita, o valor extrínseco da opção aumentará. Você pode ver isso na cadeia de opções (foto acima) comparando opções com o mesmo preço de exercício, mas com prazos mais longos ou mais curtos.

Quiz você mesmo!

Gostaria de testar-se sobre as opções de conhecimento que você acabou de receber? Tente responder as perguntas abaixo.

Qual é o valor intrínseco das seguintes chamadas?

1. $ 80.00 chamada de greve com o estoque em US $ 100.00.

2. $ 80.00 greve 18 de junho chamada em $ XYZ quando $ XYZ é de $ 100.00.

3. $ 100.00 greve 18 de junho chamada em $ ABC quando $ ABC é de $ 80.00.

Qual é o valor intrínseco das seguintes colocações?

4. $ 90.00 greve colocado com o estoque em $ 70.00.

5. $ 90.00 greve 18 de junho colocar em $ XYZ quando $ XYZ é de US $ 70,00.

6. $ 70.00 greve 18 de junho colocar em $ XYZ quando $ XYZ é de US $ 90,00.

Recapitulação de valor intrínseco e extrínseco.

Todas as opções expiram com apenas valor intrínseco Valor intrínseco = Preço de exercício - Preço de ações O valor extrínseco (valor de tempo / volatilidade) diminui à medida que o tempo cai, ou a volatilidade diminui Valor extrínseco = Valor total da opção - Valor intrínseco Nas opções de dinheiro tem valor intrínseco, fora de as opções de dinheiro não (fora das opções de dinheiro são todos de valor extrínseco)

Mais perguntas sobre o valor intrínseco e extrínseco? Chegue à nossa equipe de suporte no support @ tastytrade.

A maioria dos investidores está familiarizado com os ganhos, mas menos conhece as diferentes estratégias e considerações ao investir em uma empresa com ganhos futuros. Nesta publicação, você aprenderá sobre os ganhos, a terminologia associada aos ganhos e a forma como você pode colocar um "comércio de ganhos".

Em vez de passar por diferentes posições e estratégias para descobrir de que maneira você precisa do mercado para ganhar dinheiro, o delta irá dar-lhe um instantâneo desta informação para cada posição, estratégia e até mesmo seu portfólio geral. No nível mais simples, o delta (positivo ou negativo) nos diz de que maneira queremos que o subjacente vá ganhar dinheiro.

O preço de greve é ​​um importante conceito de negociação de opções para entender. Esta publicação irá ensinar-lhe sobre os preços de exercício e ajudá-lo a determinar como escolher o melhor.

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